ورشکستگی‌ها و نکول‌های شرکت‌ها در حال افزایش هستند - دلیل آن این است

فدرال رزرو قصد دارد به افزایش نرخ بهره ادامه دهد تا از تورم جلوگیری کند، که به این معنی است که احتمال افزایش نرخ های نکول شرکت ها در ماه های آینده وجود دارد.

نرخ نکول شرکت ها در ماه مه افزایش یافت، نشانه ای از اینکه شرکت های آمریکایی با نرخ های بهره بالاتر دست و پنجه نرم می کنند که باعث گران تر شدن تامین مالی مجدد بدهی ها و همچنین چشم انداز اقتصادی نامطمئن می شود.

بر اساس گزارش سرویس سرمایه گذاران مودی، امسال 41 مورد نکول در ایالات متحده و یک مورد در کانادا وجود داشته است که بیشترین میزان در هر منطقه در سراسر جهان و بیش از دو برابر مدت مشابه در سال 2022 است.

در اوایل این هفته، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت انتظار دارد نرخ بهره در سال سرور ام تی ای جاری افزایش بیشتری داشته باشد، البته با نرخ کمتر، تا زمانی که پیشرفت بیشتری در کاهش تورم حاصل شود.

بانکداران و تحلیلگران می گویند که نرخ بهره بالا بزرگترین عامل ناراحتی است. شرکت هایی که یا به نقدینگی بیشتری نیاز دارند یا آنهایی که از قبل دارای بدهی های سنگین هستند و نیاز به تامین مالی مجدد دارند، با هزینه بالای بدهی جدید مواجه می شوند.

این گزینه ها اغلب شامل مبادلات مضطرب می شوند، یعنی زمانی که یک شرکت بدهی خود را با شکل دیگری از بدهی مبادله می کند یا بدهی را بازخرید می کند. یا در شرایط وخیم، تجدید ساختار ممکن است در دادگاه یا خارج از دادگاه انجام شود.

محسن مغجی، شریک موسس شرکت بازسازی و مشاوره M3 Partners، گفت: «سرمایه اکنون بسیار گران‌تر است. به هزینه بدهی نگاه کنید. شما می توانید به طور معقولی در طول 15 سال گذشته در هر مقطعی به طور متوسط ​​4٪ تا 6٪ تامین مالی بدهی دریافت کنید. اکنون این هزینه بدهی به 9 تا 13 درصد رسیده است.

مگجی افزود که شرکت او از سه ماهه چهارم در صنایع متعدد مشغول بوده است. در حالی که اخیراً مشکل‌ترین شرکت‌ها تحت تأثیر قرار گرفته‌اند، او انتظار دارد شرکت‌هایی که ثبات مالی بیشتری دارند، به دلیل نرخ‌های بهره بالا، مشکلاتی برای تأمین مالی مجدد داشته باشند.

طبق اطلاعات S&P Global Market Intelligence، تا 22 ژوئن، 324 پرونده ورشکستگی وجود داشت که فاصله چندانی با مجموع 374 پرونده در سال 2022 نداشت. تا آوریل سال جاری بیش از 230 پرونده ورشکستگی ثبت شده است که بالاترین میزان برای آن دوره از سال 2010 است.

Envision Healthcare، ارائه دهنده خدمات فوریت های پزشکی، بزرگترین پیش فرض در ماه مه بود. به گفته مودیز، زمانی که اعلام ورشکستگی کرد، بیش از 7 میلیارد دلار بدهی داشت.

شرکت امنیت خانه و زنگ هشدار Monitronics International، موسسه مالی منطقه ای بانک سیلیکون ولی، زنجیره خرده فروشی Bed Bath & Beyondبر اساس گزارش S&P Global Market Intelligence و مالک شبکه ورزشی منطقه ای Diamond Sports نیز از بزرگترین پرونده های ورشکستگی در سال جاری هستند.

Tero Jänne، رئیس مشاور تغییر سرمایه و بدهی بانک سرمایه گذاری Solomon Partners، گفت: در بسیاری از موارد، این نکول ها ماه ها، اگر نگوییم سه ماهه، در حال شکل گیری هستند.

Jänne گفت: «نرخ پیش‌فرض نشانگر تأخیر پریشانی است. «بسیاری از مواقع این نکول‌ها تا زمانی که تعداد زیادی از طرح‌ها برای رسیدگی به ترازنامه گذشته باشد، رخ نمی‌دهند، و تا زمانی که یک ورشکستگی مشاهده می‌کنید که نکول سرمایه D وارد عمل می‌شود، اتفاق نمی‌افتد.»

مودیز انتظار دارد نرخ نکول جهانی تا پایان سال به 4.6 درصد افزایش یابد که بالاتر از میانگین بلندمدت 4.1 درصدی است. پیش بینی می شود این نرخ تا آوریل 2024 قبل از شروع کاهش به 5٪ افزایش یابد.

مارک هوتنیک، یکی از رئیس بخش مشاوره تحول سرمایه و بدهی در Solomon Partners، گفت: مطمئناً می توان شرط بندی کرد که پیش فرض های بیشتری وجود خواهد داشت. تا به حال، «ما در محیطی از اعتبارات فوق‌العاده ضعیف بوده‌ایم، جایی که صادقانه بگویم، شرکت‌هایی که نباید از بازارهای بدهی استفاده کنند، توانسته‌اند این کار را بدون محدودیت انجام دهند».

به همین دلیل است که پیش‌فرض‌ها در صنایع مختلف رخ داده است. دلایل خاص صنعت نیز وجود داشت.

شارون او، معاون رئیس جمهور و مدیر ارشد اعتباری در مودی، می گوید: «اینطور نیست که یک بخش خاص دارای نکول های زیادی باشد. در عوض، تعداد زیادی پیش‌فرض در صنایع مختلف وجود دارد. بستگی به اهرم و نقدینگی دارد.»

علاوه بر بدهی‌های بزرگ، Envision به دلیل مشکلات مربوط به مراقبت‌های بهداشتی ناشی از همه‌گیری سرنگون شد، Bed Bath & Beyond از داشتن یک فروشگاه بزرگ رنج می‌برد در حالی که بسیاری از مشتریان خرید آنلاین را انتخاب می‌کردند، و Diamond Sports از افزایش کاهش مصرف‌کنندگان آسیب دید. بسته های تلویزیون کابلی

او گفت: «همه ما خطرات پیش روی شرکت‌ها را در حال حاضر می‌دانیم، مانند تضعیف رشد اقتصادی، نرخ بهره بالا و تورم بالا. «اگر مردم هزینه‌های خود را کاهش دهند، بخش‌های چرخه‌ای مانند کالاهای مصرفی بادوام تحت تأثیر قرار خواهند گرفت.»